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两会解读:“一带一路”产能合作迈入新阶段

2016-03-14 08:51:39

  名义赤字增加 正是稳增长、调结构的恰当举措

  名义赤字增加,是稳增长、调结构的恰当举措。正如市场预期的,总理报告明确了名义财政赤字稳步扩张至3%,并继续明确地方财政赤字额度,框定了各级政府债券发行总额度框架。一方面,给中央财政的积极政策提供足够“弹药”;另一方面,继续引导地方政府投融资体系现代化改革。

  中央:适度进行地方财政差异化改革 利于提高转移支付使用效率

  中国地大物博,随着经济的持续发展,各省间经济发展多样化差异加大,通过适度的地方财政差异化改革,有利于提高中央转移支付使用效率。结合地方政府融资平台转型改革,是未来几年债券市场融资定价的结构性交易机会。

  一带一路:产能合作迈入新阶段

  一带一路坚持企业为主,意味着产能合作进入实质性阶段。总理报告明确提出一带一路“产能合作基金”,意味着中国对外开放融入全球化新阶段的金融改革精准性力度加大,用现代金融的“直接融资”支持企业走出去。边境贸易和产能合作,要改变当前很多自贸区过于依赖政府补贴,经营思路最终靠土地增值、靠卖地解决发展成本的问题,用金融引领企业竞争和产能升级。

  推进多层次资本市场,提高直接融资比例

  金融改革持续推进多层次资本市场、提高直接融资比例,是供给侧改革的必要支撑。总理工作报告虽未明确提及股票市场的“注册制”改革目标,但是继续强化现代金融体系的改革导向,强调直接融资在经济转型升级的必要性,其中的结构性投资机会值得市场关注。

  创新市场化融资 瞩目多层次债券市场发展

  债券市场是直接融资的重要甚至是主要形式,地方政府融资平台转型升级、PPP模式改革被总理明确强调,市场化融资需要金融创新,多层次债券市场发展值得期待。(来源:一带一路百人论坛)

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